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库存去化支撑钢价
　　从周一板块整体表现出的韧性来看，虽然在两市回升的背景下，周期整体表现平平。但不少机构仍表示，在旺季预期升温中，对于周期板块前景依然有理由乐观，尤其是钢铁股。
　　使得不少机构对钢铁板块表示乐观的“底气”，来自于当前展望下半年，行业需求仍具韧性，环保压力不减，环保/自律限产等供给端因素仍将助力行业价格和盈利维持高位。而当前板块估值水平较低，在高盈利持续的背景下，有望支撑板块阶段性的估值修复行情。
　　从当前库存动态来看，中信证券表示，上周公布的钢材社会库存数据显示，按照老样本的算法，钢材库存去化15.4万吨，热卷去化7.98万吨。钢厂库存略微去化1.19万吨，其中螺纹厂库去化较为明显，为3.46万吨。钢厂库存和社会库存在出现两周的同向累积之后又重新开始同向去化。从速率来看，钢材总社会库存的去化速率持平于历史平均水平。相比于2017年同期，当前的社会库存去化速率基本持平。
　　针对本次库存的下滑，中信证券认为，其中一个重要关注点在于产量的边际性变化，根据该机构的预计，今年5月可能是全年的产量最高值，而6、7月份逐渐下降，当前库存下滑的原因：首先是环保边际并未明显放松；其次检修钢厂比例明显提升也导致了产量下滑力度较大。相比7月份的需求下滑力度，供应端的弹性更强一些。随着后期需求边际性的改善和检修的持续，库存有望开启进一步去化周期。
　　此外，季节性来看，每年的3-10月份库存方向基本上都是处在去化的阶段，而6月底和7月初是较为容易出现库存累积的阶段。所以从常规来看，库存的累积难有持续性，2-3周的累积算是合理水平。另外当前部分区域缺货、缺规格的情况仍然存在、钢厂订单仍然饱满、7月中旬后需求季节性回升，产量的季节性检修增加。这些因素都不支撑库存的持续性上升。
　　从基本面出发，中金公司指出，1-5月粗钢产量增幅较高(仍有地条钢导致统计不可比因素)，但旺季社会库存去库速度和幅度创历史新高，价格涨势良好，显示下游需求强劲。同时，供给端转炉和电弧炉带来的边际增量有限，高炉产能利用率在环保高压下上行幅度可控，在下半年需求稳健背景下，价格和盈利大幅下滑风险有限。
　9日，各大指数全面回升，热点题材全线活跃，市场再次迎来了久违的普涨行情。其中，沪指一举收复2800点整数关口。不过，当前市场依旧处在技术修复期和心理修复期。正值中报季揭幕，出于调整压力仍未完全释放，短期市场能见度依旧不高，不少机构仍建议投资者应把握包括钢铁板块在内具有较高确定性的板块。
　　使得不少机构对钢铁板块表示乐观的“底气”，来自于当前展望下半年，行业需求仍具韧性，环保压力不减，环保/自律限产等供给端因素仍将助力行业价格和盈利维持高位。当前板块估值水平较低，在高盈利持续的背景下，板块阶段性估值修复行情有望获得支撑。